每週市場簡報 2022 年 10 月 17 日

中國/香港

• 受到豬肉價格上漲，以及極端氣候打擊農民的影響，中國9月消費者物價指數 （CPI）上升 2.8%，來到兩年高點，但不計食品與能源成本核心CPI僅上升 0.6%，創下2021年3月來最小增幅，顯示封控措施持續影響消費者支出。

• 中國共產黨第二十次全國代表大會在北京舉行，總書記習近平在會中宣讀報告要點。大會其後派發的完整報告文本提到，未來五年是全面建設社會主義現代化國 家開局起步的關鍵時期，主要目標任務是經濟高質量發展取得新突破，科技自立自強能力顯著提升，構建新發展格局和建設現代化經濟體系取得重大進展；改革開放邁出新步伐，國家治理體系和治理能力現代化深入推進，社會主義市場經濟 體制更加完善，更高水平開放型經濟新體制基本形成。

• 報告提到，居民收入增長和經濟增長基本同步，勞動報酬提高與勞動生產率提高 基本同步，基本公共服務均等化水平明顯提升，多層次社會保障體系更加健全； 中國國際地位和影響進一步提高，在全球治理中發揮更大作用。報告提及，堅持房子是用來住，不是用來炒的定位，又稱加快建立多主體供給、多渠道保障、租 購並舉的住房制度。報告說，中國發展進入戰略機遇和風險挑戰並存，不確定難預料因素增多的時期，各種黑天鵝、灰犀牛事件可能發生。

美國

• 美國聯儲局9月會議紀錄顯示，委員同意要將利率提高至更具限制性水平，並維持一段時間，以降低通脹，強調降低通脹行動力度太輕會帶來更大成本，歷史經驗 顯示過早結束緊縮貨幣政策周期做法危險。當局預料失業率可能上升，反映緊縮貨幣政策的影響。市場根據會議紀錄分析，預料聯儲局11月初會議將再次加息 0.75厘，12月進一步加息0.5厘，市場普遍預料政策利率將於2023年上半年見頂。

• 美國9月消費物價指數按月上升0.4%，按年上升8.2%，除食品和房屋類別的數據仍然偏高外，交通和醫療護理服務通脹亦加快，帶動了兩者升幅高於市場預期； 扣除食品及能源項目後的核心指數按月上升0.6%，按年上升6.6%，兩者升幅同樣大過預期。

• 美國9月零售銷售按月零增長，差過市場預期的增長0.2%，反映通脹高企以及利率上升影響消費意欲。扣除汽車、汽油、建築材料及食品服務，9月核心零售銷售按 月上升0.4%，高過市場預期。

新興市場

• 巴西9月份IPCA通脹按月跌0.29%，連續第三個月錄得跌幅。食品價格通縮，且政府持續推動運輸（即燃料）和通訊類別情況改善。按最新月度數據計算，全年通 脹達到按年升7.17%，略高於預期。

歐洲

• 英國關浩霆辭去其財相一職，其9月23日公佈的迷你預算案引發近期金融市場動盪。 該項被視為不可持續的減稅措施，導致英鎊下跌、政府債券息率急升、英國央行作出緊急干預及選民支持度大跌。為提振市場信心，前外相侯俊偉宣佈就任新財相，預期將扭轉先前建議的財政措施。

亞太區

• 日本8月經常帳盈餘589億日圓，是歷來最低盈餘的8月，由於能源價格急升及日圓疲弱增加進口成本拖累。8月經常帳赤字5,305億日圓，連續兩個月錄得赤字。 日本經常帳盈餘過往被視為當地出口實力，亦是避險日圓信心來源，日本多年來並無出現全年經常帳赤字，但近年單月偶爾錄得經常帳赤字。

• 南韓央行加息0.5厘至3厘，是自7月以來第二次加息半厘。南韓央行自2021年8月以來，累計加息幅度達2.5厘。

債券

• 美國國債孳息率曲線的倒掛越趨嚴重，主要因爲市場對短期內大幅加息的預期上升。兩年期和十年期息率分別升至4.50%和4.02%。

商品

• 由於美國9月通脹數據高於預期，加強市場對聯儲局持續大幅加息預期，美國債息上升，削弱黃金吸引力。紐約期金於14日收報每盎司1,648.9美元，一星期累計跌 近3.5%。 • 油價再度下滑，由於憂慮全球經濟衰退及石油需求疲弱，抵銷石油輸出國組織及 盟友組成的OPEC+大幅減產對油價帶來的支持。紐約期油於14日收報每桶85.61， 一星期累計大跌近7.6% 。

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